Co je kniha pokynů (order book)?
Ověřeno · Redakce cryptoexchanges.cz · Kontroloval Redakce cryptoexchanges.cz
Kniha pokynů, anglicky order book, je seznam nevyplněných nákupních a prodejních limitních pokynů na obchodní platformě. Platforma ji používá k vyplnění tržních pokynů za nejlepší dostupnou cenu. V knize vidíte, za kolik lidé chtějí nakoupit a prodat a jaký objem na každé cenové úrovni leží.
Také: order book, kniha objednávek
Kniha pokynů: co to znamená pro vás
Kniha vám ukáže víc než jedno číslo v grafu. Poslední obchodovaná cena nemusí být cena, za kterou se provede váš tržní pokyn. Rozhoduje to, co v tu chvíli v knize leží.
Poznáte z ní tři věci:
- spread, tedy rozdíl mezi nejvyšším nákupním a nejnižším prodejním limitním pokynem
- hloubku trhu, tedy kumulativní objem pokynů za určitou cenu
- jestli velikost vašeho pokynu odpovídá tomu, co je v knize k dispozici
Anglicky se cena, za kterou tržní prodej obvykle projde, nazývá bid, a cena pro tržní nákup ask.
Kniha pokynů: jak to funguje
Vymyšlený příklad s jednotkami za koruny:
- prodejní pokyny: 10 jednotek za 101 Kč, 5 jednotek za 100 Kč
- nákupní pokyny: 8 jednotek za 99 Kč, 20 jednotek za 98 Kč
Spread je tu 1 Kč. Tržní nákup 5 jednotek se provede za 100 Kč. Tržní nákup 10 jednotek vezme 5 jednotek za 100 Kč a dalších 5 za 101 Kč, takže zaplatíte 1 005 Kč, v průměru 100,50 Kč za jednotku. Pokyn větší než nejlepší úroveň se páruje s postupně horšími cenami. Tomu se říká skluz.
Limitní pokyn, který se hned nespáruje, se do knihy zapíše a přidá do ní likviditu. Pokyn, který se spáruje hned, ji odebere. Proto se u poplatků rozlišuje maker a taker. Kraken uvádí, že u něj se pokyny párují podle priority ceny a času, v modelu centrální knihy limitních pokynů.
Nařízení MiCA spojení kniha pokynů nepoužívá. Provozovateli obchodní platformy ale ukládá uveřejňovat aktuální kupní a prodejní ceny a intenzitu obchodních zájmů na těchto cenách a během doby obchodování je nepřetržitě zpřístupňovat veřejnosti. Bezplatně a ve strojově čitelném formátu musí být tyto údaje dostupné 15 minut po zveřejnění. Platí to pro službu provozování obchodní platformy, ne pro každou službu nákupu kryptoaktiv.
Kniha pokynů: na co si dát pozor
- Kniha ukazuje jeden okamžik. Než se váš pokyn provede, může se změnit.
- Velký objem v knize není slib. Pokyn lze z knihy stáhnout, aniž by se vyplnil.
- Kniha ukazuje jednu platformu, ne celý trh.
- U jednoduchého nákupu za cenu, kterou vám firma ukáže, knihu obvykle nevidíte. Je to jiná služba, viz směnárna.
Kniha pokynů: s čím to neplést
Kniha pokynů není graf ceny. Graf ukazuje, co už proběhlo, kniha ukazuje, co čeká. DEX často knihu vůbec nemá a místo ní používá fondy likvidity.
Kniha pokynů: co říká právo
Článek 76 odst. 9 nařízení MiCA: „Poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy, kteří provozují obchodní platformu pro kryptoaktiva, uveřejňují aktuální kupní a prodejní ceny, jakož i intenzitu obchodních zájmů na uvedených cenách kryptoaktiv, které jsou pro kryptoaktiva sdělovány prostřednictvím jejich obchodních platforem. Dotčení poskytovatelé služeb souvisejících s kryptoaktivy zpřístupňují tyto informace veřejnosti během doby obchodování nepřetržitě.“
Článek 76 odst. 11: „Tyto informace se bezplatně zpřístupní 15 minut po zveřejnění ve strojově čitelném formátu a zůstanou zveřejněny po dobu nejméně dvou let.“
