Limitní a tržní pokyn: v čem se liší?
Ověřeno · Redakce cryptoexchanges.cz · Kontroloval Redakce cryptoexchanges.cz
Tržní pokyn se provede hned za nejlepší dostupnou cenu, ale konečnou cenu předem neznáte. Limitní pokyn nastaví hranici: koupíte jen za stanovenou cenu nebo nižší, prodáte jen za stanovenou cenu nebo vyšší. Provede se ale jen tehdy, když trh na vaši cenu dojde.
Také: limit order, market order, limitní příkaz, tržní příkaz
Limitní a tržní pokyn: co to znamená pro vás
Volíte mezi jistotou provedení a jistotou ceny. SEC to u cenných papírů popisuje tak, že tržní pokyn zajistí provedení, ale ne cenu. Jeho výhodou je, že pokud existují ochotní kupci a prodávající, téměř vždy se provede. Nevýhodou je, že cena při provedení nemusí být ta, kterou jste čekali.
U kryptoaktiv se s touto volbou setkáte na obchodním rozhraní s knihou pokynů. Jednoduchý nákup za cenu, kterou vám firma ukáže, vypadá jinak a platí pro něj jiná pravidla, viz směnárna.
Na trhu s nízkou likviditou je rozdíl vidět nejvíc. Tržní pokyn tam může projít několika cenovými úrovněmi, zatímco limitní pokyn jen počká nebo se vyplní zčásti.
Limitní a tržní pokyn: jak to funguje
Vymyšlený příklad: nejnižší prodejní pokyn v knize je 100 Kč za jednotku.
- Limitní nákup za 98 Kč se hned neprovede a zůstane čekat v knize.
- Limitní nákup za 100 Kč se provede hned, pokud je za tuto cenu v knize dost objemu.
- Tržní nákup vezme 100 Kč a při větším objemu i vyšší ceny.
S tím souvisí poplatek. Limitní pokyn může být maker, nebo taker podle toho, zda se hned spáruje s pokynem v knize. Coinbase uvádí, že pokyn vyplněný okamžitě, včetně takového limitního pokynu, platí poplatek taker a pokyn čekající v knize platí poplatek maker. Když se limitní pokyn provede zčásti hned, platí za tuto část taker a za zbytek v knize maker. Limitní pokyn tedy neznamená automaticky nižší sazbu.
Pokyn se může vyplnit zčásti, nebo úplně. Pokud ho zrušíte, zůstane nedotčený, nebo částečně vyplněný.
Limitní a tržní pokyn: na co si dát pozor
- Poslední obchodovaná cena nemusí být cena, za kterou se provede váš tržní pokyn. Číslo v grafu tedy neberte jako slib.
- Stop pokyn cenu nehlídá. SEC u cenných papírů píše, že po dosažení stop ceny se z něj stává tržní pokyn.
- Čekající limitní pokyn čas od času zkontrolujte. Trh se může vzdálit a váš pokyn se pak neprovede.
- Obchodní systém platformy musí umět odmítnout pokyn nad stanovenými hranicemi objemu a ceny nebo zjevně chybný pokyn. Odmítnutý pokyn proto nemusí být závada.
Limitní a tržní pokyn: s čím to neplést
Maker si nepleťte s tržním pokynem, anglicky market order. Je to limitní pokyn, který se okamžitě nespáruje a zůstane v knize. Tržní pokyn je podle stejného zdroje vždy na straně, která likviditu bere.
Limitní a tržní pokyn: co říká právo
Článek 76 odst. 7 písm. d) nařízení MiCA: obchodní systémy provozovatele platformy „jsou schopné odmítnout pokyny, které přesahují předem stanovené prahové hodnoty objemu a ceny nebo jsou zjevně chybné“.
Článek 78 odst. 1 platí pro poskytovatele, kteří provádějí pokyny jménem zákazníků. Ti „přijmou veškerá nezbytná opatření k tomu, aby při provádění pokynů dosáhli nejlepšího možného výsledku pro své zákazníky vzhledem k faktorům ceny, nákladů, rychlosti, pravděpodobnosti provedení a vypořádání, objemu, povahy nebo podmínek úschovy kryptoaktiv“. Nemusí tak činit „v případech, kdy provádějí pokyny ke kryptoaktivům na základě konkrétní instrukce svého zákazníka“.
